美国CPI如期降温，美联储降息预期明显升温，纸黄金暴涨10元

昨日周三晚间，美国4月CPI和核心CPI均小幅回落、符合预期，通胀压力边际缓解。数据公布后，美联储降息预期明显升温。

目前市场预期9月和12月各降息一次的概率达到100%。往后看，短期内市场情绪有望从本次数据获得提振，但美国通胀风险尚未完全解除。

具体来看，美国4月CPI同比3.4%，核心CPI同比3.6%，均符合预期，分别较上月下降0.1、0.2个百分点，在此之前已连续4个月双双高于预期。

剔除食品、能源、住宅后的“超级核心通胀”环比为0.10%，低于前两个月的0.13%，指向通胀压力边际缓解。

整体表现：美国4月未季调CPI同比3.4%，符合预期，略低于前值3.5%;核心CPI同比3.6%，符合预期，是过去36个月最低，前值3.8%。季调后的CPI环比0.3%，略低于预期值和前值0.4%，与过去12个月均值持平。

核心CPI环比0.3%，符合预期，与过去12个月均值持平。值得注意的是，在此之前美国CPI和核心CPI已连续4个月双双高于预期。

分项表现：美国4月CPI主要分项方面，食品分项环比从0.1%小幅降至0%，低于12个月均值0.2%.

能源分项环比持平为1.1%，仍明显高于12个月均值0.2%;核心商品分项环比从-0.2%升至-0.1%，与12个月均值持平.

其中,服装价格环比大幅上涨，新车和二手车均环比下跌;核心服务分项环比从0.5%降至0.4%，与12个月均值持平.

其中住宅分项环比持平，医疗保健服务、交通运输环比回落。剔除食品、能源、住宅后的“超级核心通胀”环比为0.10%，低于前两个月的0.13%，指向美国通胀压力出现边际缓解。

CPI公布后，市场对美联储降息的预期明显升温。利率期货隐含的6月降息概率仍维持10%以下，7月降息概率从30%升至40%左右.

9月降息概率从80%左右升至100%，12月第二次降息概率从70%左右升至100%。