日元兑美元汇率创34年新低!物价飙升 日本民众急上火!

近期，日元贬值和日本国内物价上涨成为社会舆论的焦点。据4月28日的报道，一位在日本居住多年的华人指出，日本近期物价明显上涨，尤其是水果、蔬菜和大米等日常消费品，其中一棵白菜的价格换算成人民币高达100元。

4月29日，日元兑美元汇率一度跌破160日元兑1美元，创34年新低。日元的持续疲软对日本餐饮业造成冲击，同时也直接影响了国内消费者的日常生活。面对不断上升的物价，许多人开始选择购买打折和优惠商品，以减少日常开支。

尽管如此，日元兑美元汇率在短暂触及34年新低后出现反弹，一度回升至154.50左右。市场分析认为，日元的复苏可能与日本财务省出售美元储备、购买日元有关。

美国银行日本外汇和利率策略主管Shusuke Yamada表示，在美联储开始降息前，围绕日元的套息交易不太可能显著减少。套息交易是指投资者以低成本借入日元，为投资于收益率较高的资产提供资金。Yamada在报告中指出，为了防止日元兑美元汇率跌破155，日本当局需要持续干预汇市，争取时间直至日本央行加息，预计最快也将在三个月后。

摩根大通日本高级经济学家Benjamin Shatil认为，即使日本当局进行干预，效果可能有限，因为投资者可能继续利用日本低利率，将日元作为融资货币。Shatil强调，由于美国货币政策和经济数据的影响，日元可能会经历更多动荡。

中信建投(601066)宏观团队的研究报告指出，日元急贬的主要原因是美日利差加大，部分由于美联储降息预期的落空以及日本议息会议的货币偏鸽态度。日元贬值影响了以日元计价的资产定价，增加了港股和A股资产的吸引力。在全球市场重新配置资产的过程中，新兴市场国家可能面临更大的外部货币压力，影响其投资力度和制造业景气度。日元贬值对中国出口形成阶段性压力，特别是在中日存在贸易竞争的领域。但最终两国产品的竞争力将取决于产品性能和国内制造成本。

华泰证券分析认为，日元贬值将提高日本的通胀水平，自2020年以来，日元贬值对本国通胀的提振作用较为明显。然而，近期日元加速贬值并未带来资本流入，对股市的盈利预期和资金流入的正向推动不再明显。股市的繁荣是居民和企业资产负债表修复、扩张以及通胀预期上行的重要标志，因此，日本股市和汇率此前的反相关性近期被打破，这一现象值得关注。如果日元持续贬值，日本央行可能会进行外汇干预，这将增大美债利率上行的风险。