美国经济“软着陆”可能性增加?多位美联储高官仍强调不急于降息 黄金TD

 近期，美国经济报告显示4月通胀降温且零售销售持平，令投资人对经济“软着陆”的希望升温。在此消息的刺激之下，贵金属市场均表现的较为兴奋。

黄金TD走势概述

周五(5月17日)，黄金TD小幅上涨。截止发稿，黄金TD报560.8元/克，涨幅0.04%。本交易日，黄金TD开于559.5元/克，最高上探至560.66元/克，最低触及558元/克。

消息面

美国经济“软着陆”可能性增加?

美国总体和核心消费者价格(不包括食品和能源)的涨幅都略低于预期，环比上涨0.3%。零售额弱于预期，与预期的0.4%增长相比持平。

这些报告增强了投资者的乐观情绪，周三将标普500指数推高至5308点的历史收盘高点，上涨1.2%。更易受利率影响的指数涨幅更大。

固定收益市场的收益率全线下跌，10年期美国国债收益率下跌11个基点，至4.34%。

因此，市场现在重新定价了降息将在2024年下半年发生。

瑞银策略师评论称：“联邦基金期货市场目前预计，美联储将在2024年降息约51个基点，这与我们自己预测的美联储今年从9月开始两次降息25个基点的基本情况相符。”

“4月份美国零售额低于预期(与0.4%的增长预期相比持平)，加上前几个月的下调，支持了我们对软着陆的看法，”他们补充道。

不包括汽车、汽油和其他特定类别的对照组也低于预期，导致亚特兰大联储将第二季度的GDPNow预期从4.2%下调至3.8%。

瑞银预计，随着更多数据出炉，评级还会进一步下调。此外，消费者信心也有所下降，密歇根大学的调查显示，消费者信心降至去年11月以来的最低水平，NFIB的调查显示，小企业主的悲观情绪持续存在。

4月份ISM服务业PMI也进入收缩区域。

因此，瑞银认为，美联储主席鲍威尔周二的讲话重申了美联储依赖数据的做法，并预计，如果有利的数据持续下去，美联储今年将降息50个基点。

该机构表示，“我们预计10年期美国国债收益率将在年底前降至3.85%，并维持我们对优质债券和优质股票的乐观展望。”

多位美联储高官仍强调不急于降息

值得一提的是，周四再度有多位美联储官员发表了最新讲话。虽然美国通胀数据在上月出现了可喜的回落，但这些发表最新演讲的官员，整体立场依然颇为谨慎，不少官员的措辞仍较为鹰派。

在最新发表讲话的官员中，话语权最大的无疑是美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯。他在周四表示，他对消费者通胀数据趋疲表示欢迎，但这些积极消息还不足以促使美联储近期降息。

威廉姆斯认为现在没有理由调整货币政策。“目前没有任何指标显示...现在有理由改变货币政策立场，我并不期待这一点，我并不指望通胀朝着2%目标迈进的信心能够在短期内增强”，威廉姆斯还表示，目前货币政策“具有限制性”，处于良好状态。

里士满联储主席巴尔金周四也呼应了威廉姆斯的表态。巴尔金认为，需求需要进一步降温，才能使通胀达到美联储的目标。他指出，随着供应链的修复，商品通胀已大幅下降。

“为了以正确的方式可持续地达到2%，我认为还需要一些时间，”今年在决策方面也有投票权的巴尔金表示。

之前立场相对更为鹰派的克利夫兰联储主席梅斯特则指出，政策制定者需要更多的数据来确信通胀率正在向美联储2%的目标迈进，并建议官员们在更长的时间内将利率维持在高位，以实现这一目标。梅斯特今年在决策方面也有投票权，但她将在6月底任期届满时卸任。

“即将发布的经济信息表明，获得这种信心需要更长的时间，”Mester周四在为俄亥俄州Wooster的一个活动准备的讲话中表示，“随着我们对通胀路径的认识逐渐清晰，目前将我们的限制性立场维持更长时间是审慎的做法。”

美联储下次议息会议将于当地时间6月11日至12日举行。今年，高于预期的通胀数据已使美联储的货币政策前景变得更为复杂。3月，美联储官员们在点阵图中计划在2024年降息三次，但顽固的通胀促使他们放弃了降息的坚定预测。一些官员甚至在考虑加息的可能性，不过从美联储主席鲍威尔近来的表态看，加息的风险基本已可以排除。

根据利率期货市场交易员的最新预估，美联储或将在9月首次降息25个基点，并在年底前再次降息。