多项数据指向日本政府干预汇市 豪掷“5万亿”之后仍要看美国动向

　　作为这一事件的背景，周一东京亚盘时段临近中午时，美元/日元汇率一度突破160关口，随后到下午1点时出现大幅下挫，一度落到155关口下方。对于日元这样的主流货币而言，单日3%的振幅可谓是非常罕见，通常意味着有“大事发生”。

（美元/日元分钟线图，来源：TradingView）

　　从干预的效果来说，在周一拖出长长的上影线和下影线后，日元汇率又在周二跌破157关口，继续处于近34年最低的位置，年初至今贬值接近12%。

（美元/日元日线图）

　　“5万亿”级别干预

　　根据日本央行周二更新的经常账户余额数据显示，5月1日将有7.56万亿日元（合482亿美元或3474亿人民币）的流动性从金融体系中抽走，原因是与“政府部门进行交易”。金融交易通常会在两天内结算，所以这个数字反映了在周一进行的交易。

　　而在上周，货币经纪给出的预期是5月1日将出现近2万亿日元的流动性流失。预测值与实际数字足足差了5.5万亿，表明存在货币市场干预这类的意外交易。市场普遍预期，此举是日本财务省出手，旨在日本周一放假时避免日元汇率大幅贬值。

　　全球最大外汇交易市场CME也在周二披露，周一在该公司EBS平台上美元/日元货币对总共发生了超过770亿美元的交易，较上周五的310亿美元翻倍。其中有637亿美元的交易量都发生在日元大涨的时间段里。

　　作为主管外汇领域的副财务大臣，神田真人在周一继续对货币干预一事“拒绝评论”，但他面对记者时也强调“由于投机活动导致汇率急剧波动所造成的损害，已经超出了我们的容忍范围。”

　　日本财务省和央行一向希望尽可能地隐藏干预市场的意图，旨在突然对投机交易者发动“袭击”，以取得最好的效果。非常凑巧的是，日本财务省会每个月发布的货币市场干预数据，但4月26日至5月29日期间的月度操作数据，要等到5月31日才会公布。而具体到每一天的交易明细则是一个季度公布一次。

　　对于日本来说，保持神秘也是干预货币的必要策略。该国干预市场的能力取决于手里的美元储备，截至3月底这个数字是1.3万亿美元。因此，如果花了非常多的外储干预市场，对日元也会构成利空。

　　接下来...还是要看美国

　　对于日本市场来说，假设周一的干预操作真的花了5.5万亿日元之巨，恐怕并不是好事。作为对比，在2022年9月至10月期间的上一次干预中，财务省在三次行动中总共花费了9.2万亿日元。

　　按照目前的情况，这次干预的确给日本央行赢得了一些喘息空间，但目前日元汇率仍处于近34年低位的状况，也说明了巨大的贬值压力依然存在。

　　瑞穗证券的首席交易台策略师Shoki Omori表示，假设这是一次干预，我认为它并不十分有效，因此下一次应该更有力。

　　新加坡RBC资本市场的亚洲外汇策略主管Alvin Tan也在研究报告中指出，2022年9月至10月，日本的单边干预未能阻止美元兑日元汇率上涨。在目前的状况下，日元汇率能否出现决定性的转折，依然要取决于美国利率。