美国增加关税黄金会涨吗

当美国增加关税时，黄金价格通常有较大概率上涨，背后存在多方面原因：

• 经济不确定性增强，推动避险需求上升：关税本质上是对跨国商品和服务交易额外征收的税费。当美国增加关税，全球经济局势会变得复杂。比如在 1987 年，美国对日本电子商品加征 100% 关税，市场担忧经济发展受冲击，黄金价格从约 400 美元 / 盎司涨至 450 美元 / 盎司。增加关税会导致贸易伙伴关系紧张，经济发展的可预测性降低。而黄金长久以来被投资者视作避险资产，在局势不稳定时，资金会大量涌入黄金市场，推动价格上升。就像当地时间 4 月 2 日，美国总统特朗普签署两项关于所谓 “对等关税” 的行政令，受此政策带来的不确定性影响，作为主要避险资产的黄金盘中再度创新高。

• 引发通胀预期，提升黄金保值价值：美国增加关税，依赖进口原材料或零部件的企业，进口成本会大幅增加。例如，若美国对进口钢铁加征关税，汽车制造企业采购钢铁成本上升，为保证利润，企业会提高汽车售价，最终导致物价普遍上涨，引发通胀预期。黄金具有对抗通胀的属性，在通胀预期增强时，其保值功能凸显，投资者会加大对黄金的购买，拉动价格上涨。以 2002 年美国对进口钢铁征收 8%-30% 关税为例，这一举措使得黄金价格从 280 美元 / 盎司稳步上升至 320 美元 / 盎司 。

• 影响美元走势，增强黄金吸引力：美国增加关税可能冲击美元在国际货币体系中的地位。关税上升会降低全球对美元的需求，美元资产的安全属性也可能因美国反复利用关税作为政策工具而被削弱。美元与黄金一般呈反向关系，美元走弱时，黄金对投资者的吸引力会增强，更多资金流入黄金市场促使价格上升。

• 全球央行政策调整，增加黄金储备需求：面对美国增加关税引发的经济不稳定，各国央行可能调整货币政策和储备策略。为降低风险，央行会增加黄金储备，全球央行购金需求增加会直接推动黄金价格上涨。近年来各国央行持续增持黄金，就是助推金价长期上涨的主要原因之一。